凯德集团又进行了一笔大额的资产处置。
6月28日，凯德集团发布公告称，凯德集团与中国平安人寿保险(简称“平安人寿”)签署合作协议，凯德集团向平安人寿出售中国来福士资产组合的部分股权。根据协议，该资产组合的总资产价值为亿元，平安人寿总投资金额不超过亿元，此次交易预计于年三季度完成。
那么，凯德为何要出售来福士资产，平安又为何接盘？背后是基于怎样的商业逻辑？
“落袋为安”，凯德将获资本回收超20亿新元
公开信息显示，凯德集团于年进入中国，来福士是凯德旗下综合体旗舰品牌，来福士品牌自年进入中国以来，发展至今在中国有9座。
据悉，此次合作涉及项目包括上海来福士广场、北京来福士中心、宁波来福士广场、成都来福士广场、长宁来福士广场以及杭州来福士中心，该资产组合的总资产价值为亿元，平安人寿收购其中部分股权。
在交易完成后，凯德在各项目中的持股比例，从交易前通过私募基金持有的30.7%至55%，变更为12.6%至30%；凯德将保有来福士品牌，并继续负责项目的运营及资产管理。据凯德集团方面介绍，此次交易预计于年三季度完成，将为凯德实现资本回收超过20亿新元。
“凯德通过持有部分股权，既保证了项目的运营管理水平，又能有效释放资产价值，持续扩大投资规模。”凯德集团首席执行官李志勤称。
知名地产分析师严跃进指出，来福士项目的表现不错，但疫情对其多少带来一些冲击。凯德选择出让一部分股权，也说明企业面临一定的压力。凯德在金融操作方面比较灵活，通过将此类项目股权进行交易，客观上降低企业资金压力。此外，平安人寿作为机构投资者进行持有，具有积极作用，有助于促进此类项目更好的运营和管理。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析称，凯德作为商用物业资产管理机构，其商业模式和盈利模式决定了在持有和运营一段时间之后，必然会将已升值的资产以各种方式套现，以实现盈利的“落袋为安”与保持资产流动性。另外，保持资产组合的动态调整，也是保证资产安全和盈利最大化的必然之举。
“至于买卖物业的方式，也只是手段而已。比如，凯德此次出售来福士的资产就是通过出让股权给平安人寿的方式。另外一个常用的方式就是直接买卖具体物业标的本身。凯德此次向中国平安人寿出售来福士股权，除了旨在将股权溢价获利变现以取得非经常性收益之外，还可以收回较大规模的现金以改善自身的流动性，从而推动公司基本面的改善与市值的提升。”柏文喜称。
凯德“有进有退”，投资重点转向产业园和物流等
而针对凯德此次出售来福士的资产，市场上有疑问的声音：这是否意味着凯德将开启在中国的“撤退”模式？凯德还会继续投资中国市场吗？
对此，李志勤表示，凯德对中国市场持长期主义策略，凯德集团资产再循环释放出的成熟资产价值将用于再投资，部分资金也将用于继续投资中国市场。
“中国一直是凯德集团最大、最重要的核心市场。我们将继续在中国市场深耕，在既有的商业、住宅和城镇开发、服务公寓等核心业务基础上，加大对新经济资产类别的投资，投资重点涵盖产业园区、数据中心和物流等。”李志勤如是说。
李志勤还表示，“随着中国国内募资活跃，凯德也在寻求国内伙伴深入合作，支持在华基金资产管理规模的增长。此次牵手平安人寿，是凯德深入推行本地化运作的关键一步，也是对凯德集团成熟的国际资本平台的重要延伸和有效补充。此前不久，凯德刚刚获得私募股权基金管理人资格，这将让我们能够发行人民币基金产品，并且提供基金管理服务。”
的确，近几年来，凯德通过处置资产再投资，不断进行资产优化。年1月，凯德集团以约83.65亿元出售中国20家购物中心，这些购物中心分布于19座城市。年6月11日，凯德宣布以29.6亿元将中国三家购物中心股权出售予集团旗下的凯德中国信托(原凯德商用中国信托)，包括哈尔滨的凯德广场·学府、凯德广场·埃德蒙顿、长沙的凯德广场·雨花亭。年2月，凯德中国信托又以8.5亿元出售郑州二七项目；同年7月，凯德将持有十余年的建业地产股份出售，总代价为28.31亿港元。
与此同时，凯德又陆续以33.6亿元收购了广州乐峰广场，以57亿元收购了重庆两江春城项目，以27.52亿元收购了上海浦发大厦约70%面积，以亿元收购上海星外滩项目，以亿新元收购星桥腾飞旗下两家全资子公司的所有股份。
凯德方面称，集团将继续致力于实现每年30亿新元的资产回收目标，进行资本循环及再投资。自年开始，凯德开始转型进行新经济领域的投资。
年6月30日，凯德集团与星桥腾飞完成整合。凯德不仅将产业链延伸至产业园和物流，基金管理业务也将大大扩容，在资产类别的广度和深度上都得以提升。
年开始，凯德集团向新经济领域发力，投资重点涵盖产业园区、物流和数据中心。李志勤表示，未来几年，凯德集团在中国该资产领域的规模将从年底的15亿新元扩大到50亿新元。
基于此投资策略，今年4月，凯德以36.6亿元收购了一个位于上海市闵行区的超大规模数据中心园区。
房地产行业资深分析员纪言迅告诉新京报记者，写字楼虽然很优质，但在新经济环境下，物流、信息中心等一些新经济相关的不动产可能更受投资者的欢迎，所以，写字楼的价钱达到一定高度时，凯德将其出售，再全力攻下新经济物业。此外，新加坡目前也在大力推动新经济、高科技发展项目，预计凯德也是基于这一逻辑来操作。
在严跃进看来，类似转型，说明凯德看重后续经济的结构调整和市场趋势。不过，转型本身不成功的案例也较多，因此，还需要注意相关风险。
优化险资配置，平安系地产版图扩围
作为此次交易的另一主角平安人寿，近年来在不动产领域的投资颇受市场